Plan EPARMIL : assurance vie en euros

Environnement économique général

Les élections présidentielles seront à l'honneur en 2017 et vont, semble-t-il, orienter la direction des marchés financiers. Après l'entrée en vigueur des premières mesures du programme de Donald Trump, place au mois de février, aux inquiétudes liées à l'élection française et aux nombreux scénarios qui diffèrent selon les résultats des premier et second tours, les 23 avril et 7 mai 2017. Autre sujet qui revient souvent sur le devant de la scène mais qui en ce mois de février revêt une importance particulière du fait des élections à venir, la soutenabilité de la dette grecque ; toute l'année 2016 ayant déjà été marquée par le retard des octrois des aides à la Grèce. Notons que le plan ne couvre les échéances du pays que jusqu'en août 2018.

L'économie européenne est plus dynamique que prévu, soufflant un air d'optimisme dans un agenda politique incertain. La zone profite du redressement de la croissance et du regain de la compétitivité liée à la hausse du dollar et aux enjeux politiques européens. La parité euro/dollar se situe à 1,06$ au 28 février contre 1,08$ au 31 janvier.
Les enquêtes PMI Flash du mois de février confirment cette embellie et suggèrent la poursuite de la solidité de la croissance européenne. Le PMI manufacturier est en hausse à 55,5 après 55,2 en janvier et contre 55,0 attendu. Le PMI des services atteint 55,6, après 53,7 en janvier et contre 53,7 attendu.

De l'autre côté de l'Atlantique, les bonnes statistiques d'activité confortent la solidité de l'économie américaine et continuent de porter les marchés financiers. Les indices ISM reflétant la confiance des entrepreneurs ressortent en hausse pour le secteur manufacturier à 56 en janvier (contre 54,5 en décembre). L'ISM des services est en légère baisse à 56,5 en janvier (contre 56,6 en décembre). L'inflation américaine a fortement accéléré au mois de janvier pour atteindre sa plus forte hausse en 4 ans, à 2,5% contre 2,1% en décembre. L'évolution des prix de l'énergie (+4%) y a largement contribué avec une hausse de 11,1% sur 1 an. Hors alimentation et énergie, l'inflation sous-jacente a également progressé à 2,3% en janvier contre 2,2% en décembre.
En matière de politique monétaire, la Réserve Fédérale a opté, le 1er février, pour le statu quo après la hausse


Le marché obligataire

Les rendements américains avaient connu un net rebond depuis l'élection de Donald Trump. Sa conférence de presse réalisée le 16 février a permis une nette détente des taux et un regain d'appétit pour le risque. Le taux 10 ans américain a atteint 2,49% le 15 février après avoir commencé le mois à 2,47% et pour finir à 2,39%.
Les incertitudes liées aux futures élections présidentielles françaises de début de mois ont peu à peu laissé place aux bonnes statistiques économiques. Le taux 10 ans français est passé de 1,01% fin janvier à 1,06% le 07 février avant de finir le mois à 0,84%, repassant ainsi sous la barre symbolique de 1%.


Le marché des actions

Les publications jugées positives des entreprises au 4T16 et l'amélioration de la croissance de part et d'autre de l'Atlantique ont porté les marchés actions. Il existe toutefois un écart de performance entre les marchés européens et américains, justifié en grande partie par l'agenda politique européen. En février, le CAC 40 est en hausse de 2,31% et l'Eurostoxx 50 de 2,75%. Le Dow Jones et le Nasdaq ont progressé respectivement de 4,77% et 3,75%. Enfin, le Nikkei 225 enregistre une légère hausse de 0,41%.

Nokia signe la plus forte hausse du CAC 40 sur le mois de février (+16,28%, portée par la recommandation de Morgan Stanley, confiant dans les résultats de 2017). ArcelorMittal (+15,59%), occupe la deuxième position après la publication des résultats 2016 le 10 février.
Les deux plus fortes baisses reviennent à Société Générale (-7,39%, pénalisée par les résultats de l'exercice 2016) et Crédit Agricole (-7,09%).

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