Plan EPARMIL : assurance vie en euros

Protectionnisme :

Le gouvernement américain envisage de limiter les investissements étrangers chinois dans les entreprises technologiques afin de limiter le transfert de propriété intellectuelle. Rappelons que la chine développe son programme « Made in China 2025 » avec comme objectif l'amélioration des capacités de productions technologiques, aérospatiales, pharmaceutique et robotique. Du côté du secteur automobile, la Commission européenne étudie la faisabilité d'un accord plurilatéral entre les principaux pays exportateurs de véhicules. Les droits de douane sur les voitures américaines seraient abaissés. Pour le moment aucune décision ferme de taxe n'a été prise par les États-Unis.

Le macroscope :

Les statistiques économiques en zone euro du mois de juin ont envoyé des signaux positifs et rassurants pour l'économie de la zone euro. Le PMI composite est ressorti au-dessus des attentes du consensus (54,8 contre 53,9 attendu). Le secteur des services est remonté de 53,8 à 55 alors que le consensus s'attendait à un chiffre stable. À l'inverse, le PMI manufacturier a reculé à 55 en juin contre 55,5 en mai.

Du côté des États-Unis, l'indice ISM manufacturier ressort en hausse au mois de mai à 58,7 contre 57,3 un mois plus tôt. La confiance des consommateurs est toutefois en légère baisse à 126,4 contre 128 le mois précédent. Le commerce international commence à montrer des signes de ralentissement. Un choc sur la croissance mondiale via le canal financier n'est pas un scénario à écarter compte tenu des dernières évolutions de marché.

Marché obligataire :

La volatilité sur le marché obligataire s'est accentuée en juin. Le rendement de l'obligation d'état française à 10 ans est passé de 0,68% à 0,90% en l'espace de quelques séances. Nous avons observé une augmentation des rendements sur le segment high yield (classe d'obligations avec une notation inférieure à triple-B). Du côté américain, le rendement à 10 ans est relativement stable à 2,85% contre 2,86% en début de mois.

Le marché des actions

L'aversion pour le risque est remontée en juin avec l'accentuation des tensions commerciales. Les marchés émergents ont particulièrement sous performés, notamment en Asie. En Europe, le secteur automobile continue de souffrir des ambitions du président américain. L'indice sectoriel Stoxx Auto est en retrait de 9,6% sur le mois de juin.

Du côté de la place parisienne, Renault a lourdement corrigé et perd 11%. Le titre est en retrait de presque 30% depuis les rumeurs de fusion avec Nissan au mois d'avril. Le secteur de la grande distribution reste également sous pression avec le titre Carrefour qui recule de 10%. Du côté des bonnes performances, nous notons Sanofi qui progresse de 4,60% après un premier semestre atone et difficile pour le titre.

Les performances des indices sont :
- CAC 40 : -1,39%
- Euro-Stoxx 50 : -0,32%
- Nikkei 225 : 0,46%
- Dow-Jones : -0,59%
- Nasdaq : 0,92%
- S&P 500 : 0,48%



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