Plan EPARMIL : assurance vie en euros

Environnement macroéconomique

Lors du sommet du G7 qui s'est tenu à Biarritz fin août, des accords ont été trouvés, notamment au sujet des incendies en Amazonie et de la taxe GAFA. Tous les participants ont également évoqué le souhait de moderniser les règles du commerce international.

La guerre commerciale sino-américaine perdure et Donald Trump au gré de ses tweets et déclarations, continue de souffler le chaud et le froid. Les américains ne semblent pas en tenir rigueur, l'indice de confiance des consommateurs rebondit cet été pour atteindre 135,1 en août contre 124,30 en juin.

Cet été l'inflation en Europe a ralenti. Le taux d'inflation harmonisé (IPCH) de la zone euro est ressorti à 1,0% en août contre 1,3% en juin. Le moral des chefs d'entreprise allemands s'est dégradé plus fortement que prévu en août pour tomber à son plus bas niveau depuis novembre 2012. L'indice du climat des affaires ressort à 94,3 après 97,4 en juin.

En France, le taux de chômage est à son niveau le plus bas depuis dix ans. Le taux s'établit à 8,5% pour le deuxième trimestre 2019, en baisse pour le troisième trimestre d'affilé. La confiance des ménages français est restée stable cet été à 102, l'indicateur qui la synthétise demeure légèrement supérieur à sa moyenne de longue période (100).


Politiques monétaires

Fin juillet, la Banque Centrale Européenne (BCE) a annoncé maintenir ses taux directeurs inchangés mais a ouvert la voie à une refonte de son approche et de ses outils de politique monétaire en vue d'un nouvel assouplissement. Enfin, pour succéder à Mario Draghi, Christine Lagarde a été nommée à la tête de la BCE et a dit vouloir maintenir la politique de soutien déjà en place.

La Réserve fédérale (FED) a baissé ses taux directeurs pour la première fois depuis la crise financière de 2008 à 2,25% contre 2,50% précédemment, faisant état d'inquiétudes sur l'économie mondiale et d'une inflation faible aux Etats-Unis. Elle s'est dite prête à de nouvelles réductions si nécessaire.


Le marché obligataire

Les incertitudes des marchés actuels continuent de peser sur les rendements obligataires, notamment les incertitudes politiques en Italie qui impactent le marché des taux. Le taux 10 ans italien a marqué un nouveau plus bas historique à 0,913 % la dernière semaine d'août.

L'OAT 10 ans s'est fortement contractée de -0,050% à -0,406% sur la période du 01/07/2019 au 31/08/2019, pour atteindre un niveau historiquement bas. Record historiquement bas aussi pour l'OAT 20 ans qui est passé pour la première fois négatif à la fin août. L'équivalent américain le T-Notes 10Y s'est replié de 2,024% à 1,496% entre le 1/07 et le 31/08.


Le marché des actions

L'ensemble des places boursières a évolué à la hausse en juillet puis a connu une baisse en août avec une baisse des volumes. L'indice américain S&P 500 baisse de 0,52% sur les deux mois (+1,31% en juillet puis -1,81% en aout), le Dow Jones affiche une baisse de 0,74% (+0,99% puis -1,72%) et le Nasdaq perd 0,54% (2,11% en juillet et -2,60% en août). Enfin le Nikkei 225 chute de 2,69% sur les deux mois.

Durant ces deux mois d'été le CAC 40 a perdu -1,06%, avec deux baisses successives -0,36% en juillet puis -0,70% en août. Au sein de l'indice français, les deux plus fortes hausses de l'été sont enregistrées par Essilor Luxottica et Vinci à respectivement +16,99% et +10,48%. Les deux plus fortes baisses reviennent à ArcelorMittal avec -16,80% et Kering avec -15,32%.



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